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未来火星

估值，该换一套模型了拥有创

往回看，过去5年，以岭药业有5个

事实上，今年6月16日，国家药监

依托这样的科研实力，以岭药业创

当前市值之下，以岭的创新溢价几乎

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以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义上的中药企业，而是一家真正具有现代化研发能力和国际化视野的创新药企以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义上的中药企业，而是一

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值。往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色。-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按

以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对